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这几天明月会不会火?

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发表于 2020-9-9 11:53 | 显示全部楼层 |阅读模式
明月镜片准备上市,招股书一出,让有些记者又有了抓人眼球的素材。关键这几天定了几幅一千多度的明月1.67,也没有6块啊,


2017年博士眼镜登陆A股时告诉我们眼镜零售行业有多暴利,而作为镜片生产商,明月镜片的招股书则告诉我们一片镜片的成本可能只有6元左右,拉进韩国KOC公司掌握了原材料成本后,明月镜片近来更关注品牌建设,而向下游零售行业延伸能给公司带来更大的利润空间。

“20元的眼镜,200元卖给你是讲人情,300元卖给你是讲交情,400元卖给你是讲行情”,这句话在眼镜行业一直广为流传。

近日,明月镜片向深交所递交招股书,以谋求创业板上市,计划募资5.68亿,从募资用途来看,7成以上将被用于高端树脂镜片、常规树脂镜片产能扩张,少部分用于研发和销售网络建设,值得注意的是,2019年公司产能利用率已降至8成左右。


数百元镜片成本只有6元

        据国家卫健委发布的《中国眼健康白皮书》显示,2018年,全国儿童青少年总体近视率为53.6%,其中初中生为71.6%,高中生为81%。在国内总近视患者高达6亿的情况下,眼镜行业数量也水涨船高,不过相较于欧美等国家,我国人均镜片消费水平并不高,也因此导致行业集中度低,竞争十分激烈。


作为综合类眼镜镜片生产商,明月镜片此前也随大环境采用低价竞争战略,直到2019年初,官方正式涨价,董事长谢公晚在发布会上宣布永久退出价格战。

目前,明月镜片淘宝旗舰店显示,提价后镜片价格200元-1300元不等,虽然买镜片送镜架,但有资深用户告诉猫妹,价格还是上涨了很多。同时,招股书显示,明月镜片所售的镜片、原料、成镜平均价格分别上涨了20.84%、11.46%和17.39%。

明月镜片本身并不直接经营眼镜门店,只在丹阳眼镜城设有唯一一家实体体验店,除此之外,直销渠道包括直接向终端眼镜门店、眼镜连锁企业和电商企业销售镜片,在电商平台自营之外,直销是明月镜片毛利率最高的渠道。

得益于提价策略,合计镜片收入占比超过88%的直销和经销渠道毛利率均有很大幅度的提升,2017年-2019年,直销、经销毛利率分别提升8.29%和14.71%,综合毛利率也从40.45%上升至51.24%。

        短短两年,明月镜片营业收入由4.26亿上升至5.53亿,归母净利润也从1685.53万上升到8057.41万,增长了近4倍。

        值得一提的是,即使是提价之后,明月镜片的镜片、镜架的平均售价也分别只有13.48元/片和29.16元/副,算下来,一副完整的眼镜平均只要56.12元,直接销售的成镜也只要126.05元/副,而成镜一般只通过线上旗舰店渠道销售。

        报告期内,日本眼镜快消品牌JINS一直是明月镜片的第一大客户,猫妹注意到,作为快消品牌,JINS线上旗舰店太阳镜、近视镜折后最低售价分别为149元、199元。

        有意思的是,明月镜片的招股书道出了其中内情,公司镜片、镜架单位成本大约在6元、21元左右,而成镜成本也不过约56元。

        零售千百元明月镜片成本才6元,JINS为最大客户,广告费3年增5倍

        换句话说,消费者花费数百元甚至上千元买到的镜片,零售商采购价可能只有10元左右,而镜片生产商成本则可能低至6元左右。

        产量下降、库存增加,募资还要扩产能

        明月眼镜诞生在“中国眼镜之都”丹阳,目前公司生产基地也建于丹阳,而丹阳对于眼镜行业的意义,大概等同于义乌对于小商品市场,品牌众多,竞争激烈。

        在小小的“丹阳国际眼镜城”里,充分竞争后最能体现眼镜的真实价格,从招股书来看,明月镜片成镜唯一的线下销售渠道就是其位于丹阳眼镜城的体验店,而这一渠道毛利率只有12.38%,是明月镜片毛利率最低的销售渠道。

        受限于生产技术水平等原因,明月镜片无法直接生产折射率1.67及以上的树脂单体,主要通过向韩国KOC及其关联方采购,2006年,公司与韩国KOC在丹阳设立丹阳KOC,主要生产树脂原料,此后明月镜片业务范围也涵盖原料的直接销售。

        近年来,明月镜片营收规模等都在扩大,镜片年销量达到3321万片,2018年最高时销量超过3800万片,同时镜片原料销售也达到1914万吨,但事实上,明月镜片的产能利用率并不饱和。

        2018年镜片需求最高时,产能利用率也超过99%,2019年提价后,虽然利润率有所提升,但也损失了产品销量,前五大客户合计销售金额也下降了11%,“以销定产”模式下,产能利用率直接降至83.02%,而另一边镜片原料的产能利用率长期不足6成。


        值得一提的是,提价带来产能利用率越来越不饱和时,明月镜片上市最主要的募资用途依然是扩建产能。

        但即使产量下降,明月镜片的库存却在不停增长,2017年-2019年末,公司存货账面价值分别为9556万、1.23亿和1.21亿,高额存货使得三年内计提了1555万存货跌价准备,2019年存货中库存商品比例占到了66.8%,较上年增长约5%。

        换句话说,提价确实让毛利率有很大的提升,但另一方面,镜片也没那么好卖了。

        2017年,博士眼镜作为“眼镜第一股”登陆创业板,其超过80%的毛利率一时震惊四座,虽然镜片利润率已经很高了,但相比于零售环节还是略逊一筹,因此,明月镜片也在筹划自有品牌。

        据招股书显示,明月镜片的自有品牌通过经销和直销两种渠道销售,2019年合计贡献70%以上的镜片收入,同时,直销自有品牌镜片毛利率高达65.76%,较代工品牌高出27.6%。

        零售千百元明月镜片成本才6元,JINS为最大客户,广告费3年增5倍

        在明月镜片延伸至下游眼镜零售之前,实控人的亲戚们先一步开起了零售门店。谢公晚、谢公兴和曾少华为明月镜片实际控制人及一致行动人,前二人为兄弟关系,曾少华为谢公晚妹夫,三人合计持股83.93%。

        除了妹夫进入公司管理层,另两位实控人的近亲属们也纷纷进入眼镜行业,选择了门槛更低,收益却更高的眼镜门店零售业务,虽然规模还都不大,但是目前已经切入电商线上零售的明月镜片,未来可能还得考虑一下同业竞争的问题。

        回到明月镜片本身,近年来,相比于研发,明月镜片显然更注重的是品牌建设与市场营销,自从2014年研制出折射率1.71镜片后,再没有其他产品问世,而报告期内,研发费用占比连续下降,2019年已经跌破3%。

        另一方面,明月镜片的品牌营销却进行的如火如荼,2017年-2019年销售费用从4928万提升至1.04亿,短短三年增加了1倍。2017年签下陈道明做代言人,又陆续与《非诚勿扰》、《最强大脑》等综艺进行广告合作,广告费用三年里也增加了远超5倍,2019年占比超过40%。

        广告打得多也容易出现失误,2018年上海明月丹阳分公司由于在广告中使用绝对化用语,被镇江市工商行政管理局处罚20.5万元,而由于不属于重大行政违法违规行为也并未在招股书中披露。

        电商没有解决眼镜行业痛点!

        在很多人的印象中,网上卖的东西比线下便宜,但是,在明月眼镜开启了电商业务渠道后,没有租金负担的眼镜店的毛利率一下子就上升到95%,那么,其他的眼镜品牌可以仿效明月眼镜吗?

        其实,明月眼镜95%的电商毛利并不具有可比性,因为这是建立在请明星做营销,达到品牌效应后增强线上定价话语权的基础上。

        对一般线上眼镜商家而言,除了要交付一定的网店保证金,在电商平台开店还需负担人工、平台扣点、拍摄制作、物流、库存等其他费用,即使是以成本3倍的价格卖出产品,也很难做到保本。

        由此看来,电商渠道的出现,并没能真正解决眼镜行业的痛点。

        主要原因可能在于,一方面,线上红利时代已经过去了,线上流量费用等水涨船高,让普通商家难以承受;另一方面,眼镜产品是一种体验式服务,很多人希望体验到的是验光、配镜、换镜、洗镜等“看得见、体会得到”的服务,这些服务在线上无法完成。

        所以,这些年以来,一些眼镜品牌纷纷加大线下业务布局,也直接带来 “眼镜行业以前是(暴利),现在不算了”的形势。

        比如说,与“华强北手机”齐名的深圳横岗眼镜城,这里有几万从业人员,年产值130亿,年产眼镜1.25亿副,占全国总产量的20%左右,成为全球知名品牌眼镜的最大生产基地。

        在横岗眼镜城,因为品牌林立,竞争充分,在那里配眼镜的费用很低,基本上100元左右就可以配上在其他品牌店售价几百元元左右的眼镜。

        100元左右配一副眼镜的眼镜城,年产值130亿,养活了几万人!看来,对有些眼镜品牌而言,他们从来都不是所谓的“假性暴利”,而是超出一般人想象的暴利!


                                        来源:蓝鲸财经

原文链接:https://www.xianjichina.com/news/details_215850.html
来源:贤集网
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。

发表于 2020-9-18 20:38 | 显示全部楼层
18861095612 发表于 2020-9-16 17:43
老哥,这个能再细说吗

是我师傅手传心教,加上自已多年的探索,摸索出一点小经验,针对我楼上所述的六点逐条细说,和各位一起学习下吧:

一、好的镜片膜层非常光滑,当用洗绦剂清洁镜片、用清水冲干净后,此时水淋过镜面,镜面不会挂水;
二、机器打磨时镜片时,都是用压盘压着镜片打磨的,此时拿开吸盘后可看到膜层面的压痕残留印。好镜片这种压痕压很弱甚至没有,证明这个膜层质地紧,会耐用;
三、机器打磨时,那些易移位的镜片,证明膜够光滑够坚硬(同度数同折率比较);
四、在机子上磨好的成片,会因镜片的基材不同,会有应力变形产生,基材好的,应力变形会小很多。此时,左手拿镜片,右手拿一个偏光太阳镜,放在电脑用的液晶显示屏前,位置顺序是显示屏、镜片、太阳镜、眼睛,此时可以看到镜片的应力变形;
五、机器打磨好镜片后,磨层面,好镜片是非常细腻的粉未被打磨样(PC片除外),那些显顆粒的镜片就质地较差;
六、镜片未打磨前,对着光(最好是条形日光灯)斜着看镜面,手拿镜片慢慢倾斜,让日光灯的反射光在镜面上流动。这也是检查球面镜与非球面镜的一个方法,非球面镜是逐步变形、弯曲的反射光。此时,反射光很均匀、对称的变化,则说明膜层厚薄均匀、膜层下镜片面细腻平整,是好镜片。

还有很多方法用肉眼判断镜片、镜框的质量。只要在这行做得久、细心一点,很多实用的方法,包括验光。


还是重复说一下,我接触到的明月镜片,真不恭维。还曾有顾客带明月镜片想来加工,那包装比月饼包装还显得高档。可能我看到的都是假明月。

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 楼主| 发表于 2020-9-9 15:41 | 显示全部楼层
基本概念:只要没有垄断和强制消费,就不存在暴利。
不是原料成本才算成本的。

发表于 2020-9-10 09:26 | 显示全部楼层
自我亲测明月的1.60变色非球镜片很差,比正常的1.56变色非球要厚,清晰度也不好。。
发表于 2020-9-10 10:07 | 显示全部楼层
变色的 表面很差  车片后 洗水 用布 都要小心点擦 不然有划痕
发表于 2020-9-10 19:32 | 显示全部楼层
明月镜片,已由当年在国内享有声誉的老品牌发展到现在的忽悠产品了。二十年前,明月镜片不加膜球面树脂镜片,常规度数都是十几元一付批发价质量在国内产品中—般,不好也不差,靠老牌子在占市场


如今的明月镜片树脂加膜片,看到网上卖价及有些实体店在销售,价格在中等,包装特漂亮。但接触顾客用的明月镜片,发现其质量非常差,有的功能镜片,其透明度用肉眼观察都能看出透明度不高。用水清洁这种镜片时发现挂水率高,证明表面膜比较粗糙。给我们的感觉是,这应该是明月镜片的假货,明月镜片这么老品牌产品,不可能出这种低质量产品。但,这么多做明月的,质量都不咋样,这假货不可能这么普遍和这么大胆吧,所以大家心里一直存疑。


今天楼主的转贴,终于给我解开了这个迷底。原来明月镜片已完全成为网络忽悠产品,明月零售价几元的树脂镜片,估计不会比地滩上聚乙希塑料镜片强。低成本带来的是低质量、高忽悠,包装占成本重点。


十多年前,就有“有识之士”放言,要打破眼镜行业的“暴利”,开创了“眼镜直通车超市”,要“给老百姓带来实惠、平价的眼镜”。这种超市在全国雨后春芛般地增加。这些“有识之士”进入这行后才发现,眼镜行业哪来的暴利,这时候才明白这个又不是国家垄断行业、仅一个市场强竞争行业,怎会来暴利?但,已上了贼船,于是乎,高价、忽悠、小作坊产品在这种“平价超市”中肆虐。消费者又不是傻子,于是这种店又象雨后春芛般地倒闭很多、几乎全军覆灭


明月这次,估计又借这个嘘头,但先已在成本上及质量上巨减了,然后在市场上哟呵,这么大的国家这么多的人,每人仅用一次,就能挣百多个亿,何乐不为呢?

发表于 2020-9-10 22:27 | 显示全部楼层
twotte 发表于 2020-9-10 09:26
自我亲测明月的1.60变色非球镜片很差,比正常的1.56变色非球要厚,清晰度也不好。。 ...

我以为是批发商坑我的,没想到你也是这情况。
发表于 2020-9-11 06:54 | 显示全部楼层
晰清视线 发表于 2020-9-10 19:32
明月镜片,已由当年在国内享有声誉的老品牌发展到现在的忽悠产品了。二十年前,明月镜片不加膜球面树脂镜片 ...

我也做明月的镜片,我怎么觉的质量可以呀,我做了十几年了。唯一觉的遗憾的是这几年涨的厉害。

发表于 2020-9-11 10:30 | 显示全部楼层
明月现在在各大APP给自己引流   实体店没法卖了
发表于 2020-9-11 18:08 | 显示全部楼层
一心一用 发表于 2020-9-11 06:54
我也做明月的镜片,我怎么觉的质量可以呀,我做了十几年了。唯一觉的遗憾的是这几年涨的厉害。

...

你觉得明月镜片质量可以请教你在实体店是怎样判断镜片质量的
发表于 2020-9-12 13:10 | 显示全部楼层
晰清视线 发表于 2020-9-11 18:08
你觉得明月镜片质量可以,请教你在实体店是怎样判断镜片质量的
...

光度,耐磨度。我曾经卖过俊视,舒曼,尊龙,洪旭,罗克,水木年华。俊视是最差劲的,洪旭有点忽悠。这些是他们以前的印象,现在买明月十几年了,现在性价比不高,质量真的还行。依视路现在的质量问题不少,感觉豪雅强多了。这些仅供参考。
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